Inwestycje giełdowe to nie tylko Inwestycje np. w akcje spółki. Czym jest ETF GPW? ETF tak w ogóle to skrót od „Easy to use, Transparent, Flexible”, czyli „Prosty w użyciu, przejrzysty, elastyczny” lub "Exchange-Traded Fund".

„Kup Pan Indeks”

Co wystarczy, by zacząć inwestycje w ETF GPW?
- zainteresowanie rynkami
- rachunek w biurze maklerskim
- trochę czasu
- trochę pieniędzy

Ogólna charakterystyka

ETF jest funduszem indeksowym o charakterze otwartym (dostępny dla każdego). Cechuje go możliwość stałej kreacji i umarzania jednostek. Z założenia ma być prosty i przejrzysty. Płynność również nie sprawia problemu (czyli że łatwo nabyć i łatwo zbyć). Teoretycznie więc inwestycje w ETF nie powinny sprawiać nikomu problemu.

Pierwszy ETF pojawił się w Kanadzie w 1989 r., do Europy dotarł w 2000 r. Na stan z sierpnia 2009 r. na świecie istniały 1773 ETFY, które obejmowały zarządzanie aktywami w wysokości niemal 900 mld dolarów.

Inwestycje w ETF jest dostępne zarówno dla inwestorów indywidualncyh (np. Ty) jak i instytucjonalnych. Z instytucjonalnych byłyby to między innymi – OFE, firmy ubezpieczeniowe, przedsiębiorstwa, Private Banking i in.

Jak powstaje ETF?

Jest firma inwestycyjna tj. sponsor Funduszu. Ma jakiś cel, wybiera sobie indeks, który ma fundusz naśladować. Określa przez to jaki instrument finansowy będą stanowić skład portfela. Następnie sponsor szuka firm posiadających jakieś instrumenty danego indeksu. Proponuje im wymianę: jednostki ETF za np. akcje spółki, czy obligacje. Podpisana jest umowa, więc dana firma deponuje papiery u sponsora (w przypadku tzw. full replication), który emituje ETF przekazując danej firmie jednostki w odpowiedniej proporcjonalnie liczbie. Nowi posiadacze ETF wprowadzają zwykle na giełdę.

Jakie są instrumenty bazowe?

a) Indeksy krajowe - Indeksy blue-chipów
b) Indeksy międzynarodowe
c) Indeksy tematyczne
d) Indeksy strategiczne - Indeksy GPW WIG20 „Lev” i „Short”
e) Indeksy obligacyjne
f) Indeksy rynku pieniężnego
g) Indeksy rynku towarowego

Cechy szczegółowe

ETF:
a) Naśladuje zachowania danego indeksu (dowód TUTAJ, widoczny niemal brak różnic, źródło: GPW)
b) Jest powiązany z rynkiem wtórnym - nie jest związany z tym co dopiero się pojawi (tzw. emisja nowych akcji), lecz z tym, co już jest.
c) Są animatorzy – ktoś opiekuje się na bieżąco kursem starając się chronić przed „odchyłami od normy” w zachowaniach cen. Opiekuje się tym samym płynnością, co pozwala na łatwe nabycie i zbycie
d) Wąskie spready – niewielka różnica między ceną Kupna a ceną Sprzedaży, żeby nie trzeba było się martwić, że gdy kupisz po cenie S 20zł, to kurs K w tym samym czasie wynosi 15zł i gdy chciałoby się sprzedać w tym samym momencie, to jest się stratnym 5zł na wejściu. Wąski spread to niewielka różnica między S a K
e) Publikacja ceny w czasie rzeczywistym – a np. zwykłe fundusze mają tylko jeden raz dziennie
f) Znany jest codziennie skład portfela
g) Niskie opłaty za zarządzanie
h) Możliwość obstawiania wzrostów i spadków (Short ETF), co pozwala na inwestycje na giełdzie i zarabianie na spadkach, a nie tylko na wzrostach
i) Dywersyfikacja portfela – teoretycznie mniejsze ryzyko choć mniejsze zyski niż w przewidziane inwestycje w akcje pojedynczej spółki
j) Możliwa jest pożyczka papierów wartościowych
k) Możliwe są inwestycje w trudnodostępne dla przeciętnego Kowalskiego rynki
l) Takie same ryzyko jak w przypadku akcji spółki – z tytułu zmienności rynku

ETF a zwykły Fundusz Inwestycyjny

W przeciwieństwie do zwykłego funduszu – opłaty za zarządzanie są niższe (np. 0,2% a 4% robi różnicę?), można kupić i sprzedać natychmiast, a nie po cenie zamknięcia kilka dni później. Nie ma również specjalnych opłat za wejście i wyjście. Znany jest też codziennie skład portfela. W przypadku zwykłego funduszu skład może być podany np. raz na pół roku. A co ciekawe - wystarczy już posiadanie tylko jednej jednostki. Zwykły fundusz może żądać wpłaty określonej minimalnej kwoty. Inwestycje w ETF wydaje się więc tańsze i bardziej przejrzyste. Co ciekawe zwykły fundusz będzie się ścigać z indeksem giełdowym ryzykując, że wynik może być wyraźnie gorszy. ETF ma być jak najbliżej tego co pokazuje indeks.

ETF a kontrakty terminowe

W przeciwieństwie do np. kontraktów terminowych nie ma tu dźwigni finansowej (czyli nie ma np. 10 razy większego zysku, ale też 10 razy większej straty). Nie wymaga żadnego depozytu i co ważne – jest możliwa wypłata dywidendy (tzw. prawo do dywidendy). W ETF także można obstawiać spadki, a nie tylko wzrosty i na tym można zarabiać.

Koszty

Jeśli dobrze zrozumiałem prezentację giełdową o ETF GPW, to przy nabyciu/zbyciu ETF trzeba uwzględnić:
a) prowizje maklerske + spread
b) opłatę za zarządzanie proporcjonalnie do upływu czasu

Czy można nabyć w Polsce ETF?

Pierwszy właściwy ETF GPW tj. Lyxor Asset Management (ustawiony pod indeks giełdowy WIG20) ma być wprowadzony jeszcze w tym kwartale jak wynika z informacji, które posiadam. Co ciekawe miał być już w lutym, ale żyjemy w Polsce, więc tu obsuwy to norma.

ETF można nabyć jak na razie w sposób pośredni – poprzez fundusze posiadające taki instrument finansowy. Można też poprzez biura rachunkowe/platformy inwestycyjne nabywać te jednostki na rynkach zagranicznych.